原新四军机要人员马德望投敌叛变后，因其掌握大量情报而对地下党组织构成严重威胁。聂天鸣(朱泳腾 饰)受命执行铲除马德望的秘密任务。经过周密侦查与持续监视，行动小组注意到可从马德望身边的花旦秦玉兰处寻找突破口。秦玉兰本是戏曲艺人，不幸遭马德望强行霸占。游击队在深入研判后，最终选定旗袍店作为实施暗杀的场所。前期部署按计划推进，然而在行动即将得手的关键时刻，狡猾谨慎的马德望察觉异常，导致计划暴露，马德望仓促逃离现场。首次暗杀行动遂告失败。
经历此次事件后，马德望的戒备心理显著增强，深居简出以规避风险。正当游击队员为难以寻觅再次行动的机会而焦虑时，苗香儿(王馨可 饰)通过情报网络获悉，秦玉兰将于数日后在剧场登台演出，马德望有可能前往观看。剧场人员混杂、环境错综，为实施暗杀提供了有利条件。这一情报使行动小组重获信心。尽管老奸巨猾的马德望本不愿在公开场合露面，但经不住秦玉兰的软语恳求，最终决定亲临剧场以示支持。为保障自身安全，马德望特意邀请日军大佐等高级军官一同观赏演出。日军大佐虽明知马德望表面以观戏为名，实则是企图借助日军力量构筑防护屏障，但仍接受了邀约。剧场内外因此布满日伪警戒力量，使得暗杀行动的难度与风险同步攀升。行动小组必须重新评估方案细节，在严密布防中寻找稍纵即逝的时机。