少年皮五(黄志忠 饰)自幼生长于优渥环境之中，尽管早年失去母亲，然而父亲对他极为宠爱，因而从未体会过忧愁烦恼为何物。不幸的是，其父后来也身患重病，日渐垂危。面对这般境况，皮奉山茫然无措。父亲在病榻前含泪将年仅十二岁的皮奉山，郑重托付给了潘彩臣(洪剑涛 饰)。潘彩臣当即跪倒在地，流着眼泪应承了这份嘱托。然而众人未曾料到，潘彩臣实则是个外表忠厚、内藏奸诈之徒。他表面上处处维护小主人的利益，给人以忠诚可靠的印象，暗地里却开始引诱皮五学习掷骰子赌博。年幼的皮五对此感到新奇有趣，迅速沉迷其中，难以自拔。潘彩臣进而设计，使教导皮五的教书先生也被辞退。自此，这个少年便时常逃学，每日只顾拿着家中值钱的物件前去赌场，家中资产因而急速消耗，不久便陷入一贫如洗的境地。
时值县衙师爷孙大理续弦再娶，迎娶了寡妇强氏(周海媚 饰)。皮五也挤在街头围观这场热闹。喧闹仪式过后，皮奉山第一次于孙宅门外，瞥见了在这场婚庆喜事之外，独自一人、显得孤零零的孙家小姐孙孝姑(练束梅 饰)。潘彩臣此时佯装好意，口头规劝皮奉山应当戒除赌博恶习，转瞬却又用话语怂恿鼓动，提议皮五以家中仅存的房契作为赌注，企图将以往所有输掉的钱财一次性赢回。在赌场之内，潘彩臣更与赌场人员合谋，上演了一出“苦肉计”，他假装痛心疾首地劝诫皮五远离赌博，实则暗中设局，仅仅一局之间，便使皮五将全部家产输得干干净净。最终，身无分文、失魂落魄的皮奉山被人驱赶，丢弃在了冷冷清清的大街之上。